小鹏汽车(09868.HK)2025年二季度业绩点评：25Q2毛利率创历史新高，经营质量持续优化-250825-海通国际

2025-09宏观经济11免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 小鹏汽车 25Q2 毛利率创历史新高，净亏损同环比收窄。
我们预计公司 2025/26/27 年营业收入为 909/1303/1527 亿元，归母
净利润为-10/33/68 亿元。
现营收 182.7 亿元，同比+125%，环比+16%。
25Q2 净亏损 4.8 亿元，
🏷️ 核心议题: #汇率#人民币汇率

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报告摘要

考虑到公司强势产品周期开启，智能化属性突出，我们预计公司 2025/26/27 年营业收入为 909/1303/1527 亿元，归母参考可比公司，我们给予公司 2025 年 1.9

📋 核心要点(部分)

2025.08.21
17.3%，创历史新高，同比+3.3pct，环比+1.8pct。
3 月发布 2025 款 G6/G9，4 月推出 2025 款 X9，5 月上市 Mona M03
2026 年量产，在部分区域开始试点 Robotaxi 运营和服务。
展望 25Q3，公司预期汽车交付量 11.3-11.8 万辆，
2.71
40866 90863 130327 152663
5846 14992 22807 28395

❓ 常见问题

《小鹏汽车(09868.HK)2025年二季度业绩点评：25Q2毛利率创历史新高，经营质量持续优化-250825-海通国际》主要包含哪些内容?

考虑到公司强势产品周期开启，智能化属性突出，我们预计公司 2025/26/27 年营业收入为 909/1303/1527 亿元，归母参考可比公司，我们给予公司 2025 年 1.9核心数据:小鹏汽车 25Q2 毛利率创历史新高，净亏损同环比收窄。;我们预计公司 2025/26/27 年营业收入为 909/1303/1527 亿元，归母;净利润为-10/33/68 亿元。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了汇率、人民币汇率等议题。