医药行业CXO+2025H1业绩综述：产业复苏，配置拐点-250910-浙商证券

报告摘要

2022Q4-2025Q2全球医疗健康行业投融资季度金额基本平稳触底，25Q2国内和全球 投融资绝对值同比和环比仍有进一步下降，但是叠加全球IPO持续改善、BD交易持续火爆，有望驱动需求端持 ➢ IPO融资：A股和美股触底，港股大幅回升。

📋 核心要点(部分)

1. 1、股价复盘：
2. 2024.12.31至2025.09.04医疗研发外包指数上涨60.41%，跑赢医药生物
3. 2、财务分析：
4. ➢ 成长性：收入YOY趋势持续向好。
5. 0.25pct，其中美迪西、泓博医药及药石科技提升较为明显，我们预计主要是产能利用率提升带来的积极变化。
6. 3、思考与展望：
7. ➢ 从以上财务数据和订单数据分析，我们认为CXO基本面拐点已经出现，并持续复苏。