因子手工作坊系列(3)：动量因子改进之“方向动量”-西部证券-250915

2025-09资本市场17免费

📄 文件全名: 《因子手工作坊系列(3)：动量因子改进之“方向动量”-西部证券-250915-17页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 1. 引入线性概率模型，将预测收益率的“数值”转变为预测“方向”
收益率方向的哑变量为因变量，建立线性概率模型，得到的预测值即为增强
胜率为 86%，十分组多空年化收益率超过 25%。
🏷️ 核心议题: #A 股

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报告摘要

本文借鉴《Directional Information in Equity Returns》一文，构建增强该因子有着较为优异且稳定的选股能力，并可 fengjiarui@research.xbmail.com.cn

📋 核心要点(部分)

2025 年 09 月 15 日
 核心结论
1. 引入线性概率模型，将预测收益率的“数值”转变为预测“方向”
2. 和常见量价因子的相关性低，其收益不能被现有的定价模型有效解释，
3. 仅依赖历史价格数据计算，却能在一定程度上捕捉到非理性的投资者行
2018.01-2025.08 期间，因子的 IC 为 0.064，IC

❓ 常见问题

《因子手工作坊系列(3)：动量因子改进之“方向动量”-西部证券-250915》主要包含哪些内容?

本文借鉴《Directional Information in Equity Returns》一文，构建增强该因子有着较为优异且稳定的选股能力，并可 fengjiarui@research.xbmail.com.cn核心数据:1. 引入线性概率模型，将预测收益率的“数值”转变为预测“方向”;收益率方向的哑变量为因变量，建立线性概率模型，得到的预测值即为增强;胜率为 86%，十分组多空年化收益率超过 25%。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 17。

这份报告是免费的吗?如何获取?

本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。

这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了A 股等议题。