煤价下行预期加强，2018年火电行业深度研究报告｜华创证券｜优选标的

报告摘要

2018年煤价下行预期加强，火电行业盈利改善窗口开启。预计2018-2020年全社会用电量增速维持5%-6%，火电板块PB相对沪深300低估26.5%，利用小时数企稳回升，点火价差触底反弹。报告从用电量预测、板块估值、发电装机、燃料成本等维度分析，推荐华能国际、华电国际（业绩弹性大）和浙能电力（稳健分红）。适合电力行业投资者、券商研究员、能源从业者参考决策。

📋 核心要点(部分)

1. 用电量增速预测
2. 火电板块PB历史低位
3. 火电发电量与装机增速
4. 煤电点火价差回升
5. 投资建议及个股分析
6. 风险提示