有友食品(603697)渠道与产品共振助泡卤龙头破局-250921-华泰证券

2025-09资本市场29免费

📄 文件全名: 《有友食品(603697)渠道与产品共振助泡卤龙头破局-250921-华泰证券-29页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 2020-2024 年肉类/深海/其他风味零食零售额 CAGR 为 5.5%/ 5.9%/2.8%，
显著超过零食整体（1.1%）；
商超）兼具性价比与高品质，线上流量向直播、小红书等新渠道迁移，20192024 年专卖店/电商食饮 GMV 占比提升 3.6/2.4pct，传统超市/杂货店下降
年收入占比达 13%/30%，且加速了公司在产品创新与渠道拓展的破局进程，
市场普遍关注公司短期新产品开发与新渠道拓展，并担心业绩高增长会是爆
🏷️ 核心议题: #股价#沪深

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报告摘要

2025 年 9 月 21 日│中国内地首次覆盖有友食品并给予“买入”，目标价 15.60 元（基于 26 年 26xPE）。公司是泡椒凤爪细分领域龙头，以领先产品力与品牌力站上十亿收入台阶；

📋 核心要点(部分)

2025 年 9 月 21 日│中国内地
近年下游消费趋势发生深刻变革，会员 KA、零食量贩等高质价比渠道分流
2023 年公司应势求变，确立“大单
3.4/1.4pct。
进一步强化对产品趋势的理解，24-25 年实现 3 款产品合作，我们测算 24/25
作不仅能为公司带来收入增量，山姆对产品趋势的把握亦有望为公司产品创
15.60
6 个月平均日成交额 (人民币百万)

❓ 常见问题

《有友食品(603697)渠道与产品共振助泡卤龙头破局-250921-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年 9 月 21 日│中国内地首次覆盖有友食品并给予“买入”，目标价 15.60 元（基于 26 年 26xPE）。公司是泡椒凤爪细分领域龙头，以领先产品力与品牌力站上十亿收入台阶；核心数据:2020-2024 年肉类/深海/其他风味零食零售额 CAGR 为 5.5%/ 5.9%/2.8%，;显著超过零食整体（1.1%）；;商超）兼具性价比与高品质，线上流量向直播、小红书等新渠道迁移，20192024 年专卖店/电商食饮 GMV 占比提升 3.6/2.4pct，传统超市/杂货店下降。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 29。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股价、沪深等议题。