银行业信用债违约事件深度研究报告｜真实的风险，真正的未来｜中信证券2018

报告摘要

截至2018年4月，狭义信用债余额约17万亿，银行表内外持有比例超70%，市场关注度高。本报告深入分析违约现状：年初以来新增违约金额167亿，7家主体，呈现个案而非系统性问题。未来预判个券违约预期犹存，但系统性违约潮难见；信用债违约对银行盈利和资产质量影响极为有限，中性假设下违约率升高拉低营收增幅不超0.6pct。投资策略认为心理影响大于实际冲击，当前银行板块估值0.86xPB，步入长期配置区间。适合银行从业者、债券投资者、金融分析师、基金经理、行业研究员阅读。

📋 报告目录

1. 信用债图谱
2. 违约现状
3. 未来预判
4. 信用债违约对银行影响
5. 投资策略
6. 重点公司盈利预测