2018年5月月度市场及行业配置报告：曙光初现｜方正证券

报告摘要

市场经过前期下跌后，曙光初现，迎来难得介入机会。本报告指出，流动性出现二阶拐点，国内政策关键调整（定向降准、扩大内需），资管新规落地且过渡期延长1.5年，中美贸易摩擦5月有望明朗。行业层面，资本品价格普涨，钢铁、有色（电解铝、镍）、化工（纯碱、农药）、机械（挖掘机、半导体设备）等细分领域可关注；消费品中地产销售回暖、车市走强，关注汽车、白酒、空调升级。5月首选医药（业绩反转、估值低位）、军工（基本面向好、政策催化）、银行（业绩上行、估值修复）。适合投资者、机构分析师、策略研究员、基金经理参考，把握二季度布局窗口。

📋 核心要点(部分)

1. 市场观点
2. 行业景气度跟踪
3. 5月份配置推荐