华泰期货商品策略月报：季节性供需错配下工业品偏弱分析(2018-05)

报告摘要

本报告由华泰期货研究院出品，深入分析2018年5月商品市场在季节性供需错配下工业品偏弱的格局。核心亮点包括：1.宏观经济偏弱，实体流动性持续偏紧，4月官方制造业PMI为51.4%，固定资产投资增速降至7.0%；2.中观行业需求分化，房地产下行拖累家电、汽车，新能源汽车延续增长；3.商品供给受开工延后影响，工业增加值短期加速但长期疲软；4.工业企业进入被动补库存阶段，产成品库存增速上行。适合商品策略研究员、投资分析师、产业链从业者及关注宏观经济的投资者。

📋 报告目录

1. 宏观总需求及流动性
2. 中观行业需求
3. 商品供给
4. 商品库存
5. 商品总体策略