2017国信证券工业需求指标系列报告：需求传导下的工业上中下游分析

报告摘要

本报告为国信证券“国信-工业需求指标”系列之二，深入分析需求传导下工业上、中、下游的景气变化。报告显示：上游需求扩散指数于2017年5月见顶后回落，主因供给侧压缩及中游需求弱化；中游需求持续弱复苏，6月创阶段新高后动力不足；下游需求前期回暖明显，但3月见顶后因房地产投资下滑而弱化。展望后期，房地产销售增速自2016年3月持续下降，终端需求弱化将带动三类行业需求指数继续下行。本报告为固收投资者、宏观研究员及工业行业分析师提供关键需求指标与趋势判断，是把握工业周期的重要参考。

📋 报告目录

1. 国信需求衡量指标系列：需求传导下的工业上
2. 下游分析
3. 上游行业：需求回暖程度有限且近期有所回落
4. 中游行业：需求持续弱复苏，动力稍显不足
5. 下游行业：前期需求回暖明显，目前已有弱化趋势
6. 需求传导逐级减弱，三类行业需求情况如何看