2018环保行业中期投资策略：全面看多，现金为王｜华泰证券

报告摘要

环保板块经过三年复合56%的业绩增速，估值已消化至25X P/E（TTM），PEG仅0.36x，龙头市值低于保守DCF估值，配置价值凸显。本报告从去杠杆背景出发，提出“现金为王”选股思路，分析To-G端（运营属性提升）与To-B端（工业支付能力创6年新高）的机遇，并通过自由现金流折现法探寻估值底部。重点推荐碧水源（水处理）、启迪桑德（固废）、华测检测（检测）等标的，适合环保行业投资者、机构研究员、基金经理及券商分析师参考。

📋 报告目录

1. 全面看多的逻辑
2. 行业造血能力（To-G vs To-B）
3. 板块估值波动与底部判断
4. 现金为王选股思路
5. 重点推荐标的及估值
6. 风险提示