2017年白酒行业营收1676.90亿元（同比+28.46%），净利润523.91亿元（同比+44.57%），一线白酒业绩增速领先但1Q18放缓，二三线白酒盈利明显改善。春节错配致1Q18营收增速提升，但居民收入增速下滑及房地产财富缩水或压制消费升级。机构重仓一线白酒（贵州茅台、五粮液等），仓位仍处高位。推荐关注两类投资机会：低估值龙头（贵州茅台、泸州老窖、海天味业）和高成长标的（中炬高新、涪陵榨菜、安琪酵母）。适合投资机构、行业研究员、证券分析师、食品饮料从业者。
2017年白酒行业营收1676.90亿元（同比+28.46%），净利润523.91亿元（同比+44.57%），一线白酒业绩增速领先但1Q18放缓，二三线白酒盈利明显改善。春节错配致1Q18营收增速提升，但居民收入增速下滑及房地产财富缩水或压制消费升级。机构重仓一线白酒（贵州茅台、五粮液等），仓位仍处高位。推荐关注两类投资机会：低估值龙头（贵州茅台、泸州老窖、海天味业）和高成长标的（中炬高新、涪陵榨菜、安琪酵母）。适合投资机构、行业研究员、证券分析师、食品饮料从业者。
2017年白酒行业营收1676.90亿元（同比+28.46%），净利润523.91亿元（同比+44.57%），一线白酒业绩增速领先但1Q18放缓，二三线白酒盈利明显改善。春节错配致1Q18营收增速提升，但居民收入增速下滑及房地产财富缩水或压制消费升级。机构重仓一线白酒（贵州茅台、五粮液等），仓位仍处高位。推荐关注两类投资机会：低估值龙头（贵州茅台、泸州老窖、海天味业）和高成长标的（中炬高新、涪陵榨菜、安琪酵母）。适合投资机构、行业研究员、证券分析师、食品饮料从业者。核心数据:白酒行业营收1676.90亿同比+28.46%;净利润523.91亿同比+44.57%;1Q18营收624.36亿同比+28.19%。
本报告由长城证券发布,发布于 2018 年。
覆盖 2018 年,全文约 18。
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适合投资机构、行业研究员、食品饮料分析师、投资人等读者参考。
重点分析了消费零售、一季报综述、长城证券、白酒等议题。