保险Ⅱ行业深度报告：保险股历史行情复盘——哪些因素是保险股行情的催化剂？-251014-东吴证券

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 率市场化改革提升了保险产品吸引力，代理人规模大幅增长，NBV 增
与 NBV 增速承压，人力规模下滑，保险板块虽然绝对涨幅约 46%，但
险企权益投资规模同比大幅增长，预计 Q3 净利润有望克服高基数压力
来，截至 2025 年 10 月 10 日，保险指数累计上涨 165%，超额收益为
55%，其中半数以上年份可以实现超额收益，2014、2017、2022 和 2024
🏷️ 核心议题: #保险#车险#健康险#保险公司

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报告摘要

◼ 保险股上市以来累计收益显著跑赢市场。自保险股 2007 年 A 股上市以来，截至 2025 年 10 月 10 日，保险指数累计上涨 165%，超额收益为

📋 核心要点(部分)

2025 年 10 月 14 日
证券分析师
而长端利率趋势性下降是导致保险板块未能取得显著
2017 年经济预期改善推动长端利
率趋势性上行，股市呈现偏重于蓝筹股的结构性行情，利好保险股重仓
2019 年经济复
2022 年 11 月国内疫情防控政策优化，经济预期改善预期
2024 年以来，资产端因素是驱动保险板块行情的主动力，其中股市因素

❓ 常见问题

《保险Ⅱ行业深度报告：保险股历史行情复盘——哪些因素是保险股行情的催化剂？-251014-东吴证券》主要包含哪些内容?

◼ 保险股上市以来累计收益显著跑赢市场。自保险股 2007 年 A 股上市以来，截至 2025 年 10 月 10 日，保险指数累计上涨 165%，超额收益为核心数据:率市场化改革提升了保险产品吸引力，代理人规模大幅增长，NBV 增;与 NBV 增速承压，人力规模下滑，保险板块虽然绝对涨幅约 46%，但;险企权益投资规模同比大幅增长，预计 Q3 净利润有望克服高基数压力。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 34。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了保险、车险、健康险、保险公司等议题。