2018宏观研究报告：货币退出路径选择与比较｜上海证券

报告摘要

本报告深入分析了全球主要经济体货币政策的退出路径选择与比较。基于2018年3月上海证券宏观团队的研究，核心探讨了经济复苏力度、通胀水平、就业状况、流动性及金融机能等因素对货币退出决策的影响。报告指出，当前四大经济体中仅美国有弱退出动机，美联储倾向于通过价格手段（升息）而非缩表；日本、欧洲退出紧迫性不强。中国“去杠杆”被明确为非货币退出，而是经济转型需求。报告预判海外货币退出不会改变中国资本市场平稳向上趋势，并提示2019年后美联储升息节奏可能放缓。适合宏观投资者、经济学家、金融从业者及政策研究者阅读，以把握全球货币政策走向及其对资产配置的影响。

📋 报告目录

1. 一、货币退出决策的影响因素
2. 1．经济复苏力度
3. 2．通货膨胀水平
4. 3．就业水平
5. 4．流动性状况
6. 5．金融机能
7. 6．宏观风险