食品饮料行业2017年度及2018Q1总结｜非白酒板块受益消费升级，业绩靓丽｜华泰证券深度研究

报告摘要

2017年食品饮料板块股价涨幅居全行业之首，非白酒板块收入3032.15亿元，净利润788.96亿元。消费升级与龙头集中度提升双轮驱动，乳制品、调味品、啤酒等子板块表现亮眼：乳制品受益三四线城市需求弹性，收入增10.35%；调味品集中度快速提升，净利润增32.6%；啤酒CR4超70%，行业拐点显现。本报告详细拆解各子板块财务数据与增长逻辑，适合食品饮料行业投资者、分析师、企业战略规划者及市场研究人员参考。

📋 核心要点(部分)

1. 食品饮料板块业绩回顾
2. 乳制品
3. 调味品
4. 啤酒
5. 肉制品
6. 其他食品
7. 风险提示