2018年结构去杠杆下A股策略分析 | 国泰君安

2018年4月中央财经委员会首次提出结构性去杠杆，政策重心从金融去杠杆转向实体去杠杆。本报告深度解析结构去杠杆路径：控制地方政府和国企杠杆、稳定居民杠杆，带来宽货币与紧信用格局。市场PE驱动力增强，但企业盈利复苏放缓；轻资产行业（消费、TMT）受影响最小。适合股票投资者、策略研究员、金融机构从业者及宏观经济研究者，把握去杠杆背景下的投资方向。核心数据:2017年央行货币投放比2016年减少68%;M2与社融同比差值减小;轻资产行业资产负债率较低。

本报告由国泰君安发布,发布于 2018 年。

覆盖 2018 年,全文约 11。

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适合股票投资者、策略研究员、金融机构从业者、宏观经济研究者等读者参考。

重点分析了金融投资、国泰君安、股策略等议题。