纺织服饰行业专题研究：Nike经营改善将如何影响上下游产业链？-250928-国盛证券

2025-10消费零售30免费

📄 文件全名: 《纺织服饰行业专题研究：Nike经营改善将如何影响上下游产业链？-250928-国盛证券-30页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 2）我们判断 2025 年公司销向 Nike 客户订单同比表
心客户之一，我们估计 2025 年以来合作订单同比下降，若后续相税订单修复，我们判断将
FY2025Q1~Q4 Nike 公司营业收入同比分别下滑 10.4%/7.7%/9.3%/12.0%，库存去化动作使得
折扣加深，同时公司坚持营销投入，使得短期利润率压力加大，FY2025Q4 公司净利润同比大幅下
2）公司指引 FY2026Q1（2025 年 6-8 月）收入同比降幅将收窄至中单位数/毛利率将下降约
🏷️ 核心议题: #消费#零售#品牌#纺织

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报告摘要

Nike 经营改善将如何影响上下游产业链？由于库存高企 +战略转型， Nike 集团近期经营表现不佳，公司表示 FY2026 拐点将至。 FY2025Q1~Q4 Nike 公司营业收入同比分别下滑 10.4%/7.7%/9.3%/12.0%，库存去化动作使得

📋 核心要点(部分)

2025 年 09
②大中华区业务趋势走弱，各地区均持续推进库存去化。
3.5~4.25pct（
能规模限制，该趋势可预见性强但弹性相对有限。
展望 FY2026，我们预计公司

❓ 常见问题

《纺织服饰行业专题研究：Nike经营改善将如何影响上下游产业链？-250928-国盛证券》主要包含哪些内容?

Nike 经营改善将如何影响上下游产业链？由于库存高企 +战略转型， Nike 集团近期经营表现不佳，公司表示 FY2026 拐点将至。 FY2025Q1~Q4 Nike 公司营业收入同比分别下滑 10.4%/7.7%/9.3%/12.0%，库存去化动作使得核心数据:2）我们判断 2025 年公司销向 Nike 客户订单同比表;心客户之一，我们估计 2025 年以来合作订单同比下降，若后续相税订单修复，我们判断将;FY2025Q1~Q4 Nike 公司营业收入同比分别下滑 10.4%/7.7%/9.3%/12.0%，库存去化动作使得。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 30。

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费、零售、品牌、纺织等议题。