2018传媒板块行业研究报告：分化格局与投资价值分析

报告摘要

本报告由天风证券于2018年5月发布，深度剖析传媒板块在分化格局中的投资机会。数据显示，2017年传媒板块营收同比增长12.5%，但归母净利润同比下滑4.4%，扣非净利润增长19.3%，板块内部分化显著。数字阅读板块表现突出，扣非净利润同比增长99.75%，平治信息、掌阅科技等龙头领跑。电视剧板块受益于龙头带动，经营性现金流同比增速高达3220.8%。同时，商誉增速放缓至12%，资产减值损失风险仍需警惕。估值处于历史低位，基金持仓占比止跌回升，有望迎来拐点。报告推荐分众传媒、东方财富、光线传媒、慈文传媒、华策影视、平治信息等标的。适合券商分析师、机构投资者、传媒行业研究员、基金经理、投资顾问等人群阅读。

📋 核心要点(部分)

1. 整体表现与核心观点
2. 应收应付周转率分析
3. 现金流改善情况
4. 商誉增速与减值风险
5. 估值与基金持仓变化
6. 投资观点与推荐标的