固收视角：生产和出口维持韧性，地产高基数即将来临-251013-华泰证券

2025-10宏观经济14免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 月第二周，地产方面，新房与二手房成交热度下降，假期的基数波动带来数据扰动，继续观察后续走势，但后续基
泥供需略有修复，结构上需求强于供给，黑色供需偏弱，基数对供给同比扰动较大，库存略有上行，绝对水平超去年
外需方面，吞吐量同比维持高位，运价同环比下行。
价格上游偏强，铜价在供给预计扰动下上行。
1、消费：出行热度基本延续，汽车消费热度基本持平，快递揽收水平同比有所上行
🏷️ 核心议题: #PMI

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报告摘要

月第二周，地产方面，新房与二手房成交热度下降，假期的基数波动带来数据扰动，继续观察后续走势，但后续基数整体偏不利，房价有待改善，土地溢价有所上行；生产端来看，工业方面，货运量维持高位，用煤日耗延续下行，

📋 核心要点(部分)

000 华泰研究
2025 年 10 月 13 日│中国内地
0 10
1、消费：出行热度基本延续，汽车消费热度基本持平，快递揽收水平同比有所上行
0 平。
2、地产：地产成交有所回落，房价待改善
3、生产：货运量热度延续，开工率数据有所分化
4、建筑业：建筑业施工资金同比上升，水泥需求强于供给、黑色供需偏弱、沥青开工率同比上行

❓ 常见问题

《固收视角：生产和出口维持韧性，地产高基数即将来临-251013-华泰证券》主要包含哪些内容?

月第二周，地产方面，新房与二手房成交热度下降，假期的基数波动带来数据扰动，继续观察后续走势，但后续基数整体偏不利，房价有待改善，土地溢价有所上行；生产端来看，工业方面，货运量维持高位，用煤日耗延续下行，核心数据:月第二周，地产方面，新房与二手房成交热度下降，假期的基数波动带来数据扰动，继续观察后续走势，但后续基;泥供需略有修复，结构上需求强于供给，黑色供需偏弱，基数对供给同比扰动较大，库存略有上行，绝对水平超去年;外需方面，吞吐量同比维持高位，运价同环比下行。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了PMI等议题。