固收研究报告：降息周期开启，4季度美债怎么看？-250929-银河证券

2025-10宏观经济25免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 分别较 8 月初下行 11BP 和 22BP 至 4.12%和 4.82%。
可能上行至【 4.4%-4.6%】间。
整体通胀保持在可控范围，预计年内美国 PCE 通胀增速或在【 2.9%-3.1%】间。
持续回落，主要居所租金 8 月同比较 3 月回落 0.5 个百分点至 4%，结合其领先指标新
租户租金指数 2025Q2 同比回落 8.9%，显示居住成本将继续放缓，持续对整体 CPI 构
🏷️ 核心议题: #通胀#CPI

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报告摘要

美债利率震荡下行，主要板块利差均收窄 8 月以来，受鲍威尔鸽派讲话叠加就业数据疲软强化降息预期的影响，中资美元债与美但在 9 月美联储降息落地后，由于宽松预期已充分兑现，市场呈

❓ 常见问题

《固收研究报告：降息周期开启，4季度美债怎么看？-250929-银河证券》主要包含哪些内容?

美债利率震荡下行，主要板块利差均收窄 8 月以来，受鲍威尔鸽派讲话叠加就业数据疲软强化降息预期的影响，中资美元债与美但在 9 月美联储降息落地后，由于宽松预期已充分兑现，市场呈核心数据:分别较 8 月初下行 11BP 和 22BP 至 4.12%和 4.82%。;可能上行至【 4.4%-4.6%】间。;整体通胀保持在可控范围，预计年内美国 PCE 通胀增速或在【 2.9%-3.1%】间。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 25。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀、CPI等议题。