宏观经济宏观月报：9月经济“预期之中”与“意料之外”-251021-国信证券

2025-10宏观经济15免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 图 20： CPI 与核心 CPI 当月同比 ............................................................. 12
预测的中位数和算数平均值分别为 4.8%和 4.76%。
较上半年显著回落至 4%附近，即使考虑 9 月的季末效应，三季度增速应为
6 月末的-12.9%滑落至 9 月末的-21.2%，以及基建投资从 5.3%滑落至-8.1%。
两者在三季度较去年同期合计萎缩 9.8%个百分点，按历史关系，应拖累季度
🏷️ 核心议题: #宏观经济#GDP#通胀#PPI

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报告摘要

tiandi2@guosen.com.cn 随着统计局披露今年 9 月和三季度经济数据，市场得以更为全面地审视过去万得统计显示，12 家机构对 Q3 经济增速

📋 核心要点(部分)

9 月经济“预期之中”与“意料之外”
9 月数据的三条线索
证券分析师：田地
4.5%附近。
6 月末的-12.9%滑落至 9 月末的-21.2%，以及基建投资从 5.3%滑落至-8.1%。
证券分析师：李智能
证券分析师：董德志
3.00

❓ 常见问题

《宏观经济宏观月报：9月经济“预期之中”与“意料之外”-251021-国信证券》主要包含哪些内容?

tiandi2@guosen.com.cn 随着统计局披露今年 9 月和三季度经济数据，市场得以更为全面地审视过去万得统计显示，12 家机构对 Q3 经济增速核心数据:图 20： CPI 与核心 CPI 当月同比 ............................................................. 12;预测的中位数和算数平均值分别为 4.8%和 4.76%。;较上半年显著回落至 4%附近，即使考虑 9 月的季末效应，三季度增速应为。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 15。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、GDP、通胀、PPI等议题。