宏观经济专题：地产成交转弱-251020-开源证券

报告摘要

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📋 核心要点(部分)

1. 2025 年 10 月 20 日
2. 何宁（分析师）
3. 郭晓彬（分析师）
4. 1.建筑开工：开工率仍处历史同期中低位。
5. 2.工业生产端，整体景气度仍处于历史中高位。
6. 3.需求端，建筑需求仍弱，汽车销量转暖。
7. 1.国际大宗商品：原油价格震荡下行，铜、铝、黄金价格均震荡上行。
8. 2.国内工业品：价格整体震荡偏弱运行。