减重药物行业深度报告(上)：创新迭代不止，后GLP-1减重时代百花齐放-251029-麦高证券

2025-10资本市场29免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 图 4：当前 AOM 渗透率不足 1% ............................................................... 5
尔泊肽，进入到减重幅度 20%以上的“后 GLP-1 减重时代”。
57.8/56.9/3.0 亿美元，总和 117.8 亿美元，同环比均快速放量，销量占比进
1.1 减重超级赛道，GLP-1 类药物增长潜力强劲 .............................................. 4
1.2 从利拉鲁肽到司美格鲁肽、替尔泊肽：市场快速增长，仍有进一步迭代需求 .................. 6
🏷️ 核心议题: #沪深

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报告摘要

我们认为当前减重药物行业已进入“后 GLP-1 减重时代”。产品上：GLP-1 药物减重已历经两次迭代。尔泊肽，进入到减重幅度 20%以上的“后 GLP-1 减重时代”。

📋 核心要点(部分)

57.8/56.9/3.0 亿美元，总和 117.8 亿美元，同环比均快速放量，销量占比进
2025 年以
2025.05.14
1.2 从利拉鲁肽到司美格鲁肽、替尔泊肽：市场快速增长，仍有进一步迭代需求 .................. 6
二、单靶点也有提效空间：新机制 GLP-1 RA 推动减毒增效与长效化升级 .........................8
三、多机制减重：减毒增效的重要设计升级，拓展减重与代谢获益边界 ......................... 10
3.1 GLP-1/GIP 双受体激动剂：替尔泊肽领跑，GIPR 多策略探索释放潜力 ...................... 11
3.2 GLP-1R/GCGR 双受体激动剂：机制协同赋能代谢改善，玛仕度肽领跑全球管线................ 12

❓ 常见问题

《减重药物行业深度报告(上)：创新迭代不止，后GLP-1减重时代百花齐放-251029-麦高证券》主要包含哪些内容?

我们认为当前减重药物行业已进入“后 GLP-1 减重时代”。产品上：GLP-1 药物减重已历经两次迭代。尔泊肽，进入到减重幅度 20%以上的“后 GLP-1 减重时代”。核心数据:图 4：当前 AOM 渗透率不足 1% ............................................................... 5;尔泊肽，进入到减重幅度 20%以上的“后 GLP-1 减重时代”。;57.8/56.9/3.0 亿美元，总和 117.8 亿美元，同环比均快速放量，销量占比进。

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覆盖 2025 年,全文约 29。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

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