2018中国天然气公用事业研究报告｜ENN目标股价上调、昆仑能源降级

报告摘要

2018年Q1中国天然气需求同比大增17%，驱动公用事业板块跑赢恒生国企指数3%。J.P.摩根最新报告上调ENN目标价至HK$84.5（18%上行空间），同时因管网关税前景恶化将昆仑能源降级至中性。报告深度解析：ENN凭借15%年均EPS增长、强气源采购能力和合理估值（14倍PE）成为行业首选；昆仑能源受制于管道关税占盈利70%的结构性风险。适合能源行业分析师、机构投资者、公用事业板块研究员参考，把握板块轮动与个股分化机会。

📋 核心要点(部分)

1. 中国天然气公用事业表现
2. ENN投资要点
3. 昆仑能源降级原因
4. 行业展望
5. 重点公司估值表
6. 风险提示