环保行业2017年年报及2018年一季报综述｜业绩靓丽，分化加剧，把握PPP领域投资机会

报告摘要

报告显示，2017年环保行业维持高增长，90家样本公司营收2448.31亿元，同比增长28.39%；归母净利润282.95亿元，同比增长20.78%。但PPP业务拉低毛利率，行业分化加剧。2018年一季度营收增速放缓至21.50%，归母净利润仅增10.97%，固废再生和水务工程保持高增，其他细分领域负增长。水务工程板块营收增速高达58.61%，为表现最佳。盈利能力略有下降，现金流恶化，杠杆率持续上升。适合投资者、环保行业分析师、PPP项目从业者、券商研究员及政策制定者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 行业维持高增，分化开始加剧
2. 水务工程板块表现最佳
3. 盈利能力略有下降，现金流有恶化趋势
4. 投资建议