J.P.摩根-美股油服行业2018年Q1盈利报告｜石油服务与设备行业观察

报告摘要

2018年Q1油服盈利季接近尾声，J.P.摩根发布深度观察报告。核心发现：1）2Q共识桥接难度低于预期；2）投资者情绪虽不情愿但正在改善；3）压裂市场定价分歧仍存，机构看涨；4）超规格陆地钻机定价权强于预期；5）中小市值公司因资本约束和现金回报获得溢价；6）短周期设备继续挤压长周期份额，但长周期询单增加；7）盈利修正周期整体挣扎，局部乐观。数据亮点：1Q18油服指数OSX跑输WTI（-9% vs +8%），但HAL、SPN、OIS发布后分别上涨2.8%、4.6%、9%。适合油服行业投资者、基金经理、分析师及能源研究员阅读。

📋 报告目录

1. 1Q18盈利概况与市场表现
2. 压裂市场定价争议
3. 陆地钻机定价能力
4. 资本配置与现金回报
5. 设备周期：短周期与长周期
6. 盈利修正周期与乐观情绪