美护行业25年四季度策略：分化加剧，把握双十一催化%26估值切换-251013-浙商证券

2025-10资本市场10免费

📄 文件全名: 《美护行业25年四季度策略：分化加剧，把握双十一催化%26估值切换-251013-浙商证券-10页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 景气变化：7M25/8M25 化妆品类限额以上零售额分别同比+4.5%、+5.1%，延续
Q3 业绩看，淡季偏淡，部分公司收入增速环比走弱，考虑到双十一
费用前置、流量成本上升，预计板块利润表现不如收入表现。
上美股份业绩表现领跑行业，珀莱雅收入及利润个位数增长，上海家化线上增长
亮眼，水羊股份收入增速预计延续 Q2 低双位数增长趋势、利润端扭亏为盈。
🏷️ 核心议题: #美股

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报告摘要

景气变化：7M25/8M25 化妆品类限额以上零售额分别同比+4.5%、+5.1%，延续 Q3 业绩看，淡季偏淡，部分公司收入增速环比走弱，考虑到双十一费用前置、流量成本上升，预计板块利润表现不如收入表现。

📋 核心要点(部分)

亮眼，水羊股份收入增速预计延续 Q2 低双位数增长趋势、利润端扭亏为盈。
分析师：罗晓婷
分析师：周舒怡
1 《淡季预计偏淡，关注双十一
2 《把握向上势能，关注新品催

❓ 常见问题

《美护行业25年四季度策略：分化加剧，把握双十一催化%26估值切换-251013-浙商证券》主要包含哪些内容?

景气变化：7M25/8M25 化妆品类限额以上零售额分别同比+4.5%、+5.1%，延续 Q3 业绩看，淡季偏淡，部分公司收入增速环比走弱，考虑到双十一费用前置、流量成本上升，预计板块利润表现不如收入表现。核心数据:景气变化：7M25/8M25 化妆品类限额以上零售额分别同比+4.5%、+5.1%，延续;Q3 业绩看，淡季偏淡，部分公司收入增速环比走弱，考虑到双十一;费用前置、流量成本上升，预计板块利润表现不如收入表现。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 10。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了美股等议题。