全球资产配置热点聚焦系列之三十二：美国政府关门解析，资产价格影响与四季度展望-251009-申万宏源

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 网站，美国政府有 75%的概率在 10 月 15 日之后才能结束关门。
国白宫文件《政府关门的经济影响》，政府每“停摆”一周，经济增速将下降 0.2 个百分点，如果对比现在的 GDP
跌幅（上涨概率）分别为 0.02%（55%）、-0.28%（35%）、0.4%（50%），金价涨幅较为明显，而 10Y 美国
国债利率上行 4.25BP（上升的概率为 40%），而本轮来看，1）金价涨幅显著高于历史平均，我们认为主要是源
幅和上涨概率分别为 1.2%（65%）、0.33%（55%）、0.07%（60%），美股涨幅较为明显，而 10Y 美国国债利
🏷️ 核心议题: #资产配置

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报告摘要

——全球资产配置热点聚焦系列之三十二热点思考：美国政府停摆后，全球资产价格后续如何表现？ 2025 年 10 月 1 日，美国联邦政府因两党预算谈判破裂而正式停摆。

📋 核心要点(部分)

2025 年 10 月 09 日
与四季度展望
2025 年 10 月 1 日，美国联邦政府因两党预算谈判破裂而正式停摆。
证券分析师
10 月 1 日美国政府正式关门后，伦敦金价延续此前的涨幅，并且突破 4000 美
后续资产价格判断：2025 年四季度美股和美元偏多，美债利率曲线进一步陡峭化，金价中长期仍处于上升趋势中。
1、实际短端利率仍有下行空间。
2、通胀预期预计维持低位。

❓ 常见问题

《全球资产配置热点聚焦系列之三十二：美国政府关门解析，资产价格影响与四季度展望-251009-申万宏源》主要包含哪些内容?

——全球资产配置热点聚焦系列之三十二热点思考：美国政府停摆后，全球资产价格后续如何表现？ 2025 年 10 月 1 日，美国联邦政府因两党预算谈判破裂而正式停摆。核心数据:网站，美国政府有 75%的概率在 10 月 15 日之后才能结束关门。;国白宫文件《政府关门的经济影响》，政府每“停摆”一周，经济增速将下降 0.2 个百分点，如果对比现在的 GDP;跌幅（上涨概率）分别为 0.02%（55%）、-0.28%（35%）、0.4%（50%），金价涨幅较为明显，而 10Y 美国。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了资产配置等议题。