2018年A股中期策略：向“需”而生周期突围｜华泰证券策略报告

报告摘要

基于政策拐点与资本开支预期差，华泰证券发布2018年A股中期策略报告，指出企业资本开支增速有望继续回升，成为下半年市场最大预期差。报告提出配置“三优”板块：钢铁、石油石化、机械，强调产能利用率提升但产能释放周期较长的行业（如石油石化、钢铁、造纸、航空机场）将占优，同时实体融资成本下行受益板块（建筑、机械、交运、军工）及扩内需方向（高端制造、新消费）值得关注。适合券商分析师、机构投资者、基金经理及A股投资者参考。

📋 核心要点(部分)

1. 资本开支预期差主导A股，周期有望向“需”而生
2. 下半年最大预期差：企业资本开支
3. 优选产能利用率提升的行业
4. 实体融资成本下行
5. 高端制造与新消费扩内需方向
6. 行业配置与主题投资