小米业务与估值深度分析：五维度拆解核心关注点｜广发证券2018研报
小米2017年经调整净利润达53.6亿元，净利率4.68%，净资产342亿元。本报告从业务布局、真实盈利、核心竞争力、成长性及估值方法五维度全面拆解小米。核心发现：小米战略类似苹果+Costco，生态模式已跑通，未来3-5年将进入高速复制扩张期；硬件净利率承诺仅5%，但整体盈利被股权激励费用低估；生态用户ARPU持续提升，估值不应低于同等体量互联网公司。适合投资者、分析师、科技行业从业者及关注小米生态的产业链人士。
报告摘要
小米2017年经调整净利润达53.6亿元，净利率4.68%，净资产342亿元。本报告从业务布局、真实盈利、核心竞争力、成长性及估值方法五维度全面拆解小米。核心发现：小米战略类似苹果+Costco，生态模式已跑通，未来3-5年将进入高速复制扩张期；硬件净利率承诺仅5%，但整体盈利被股权激励费用低估；生态用户ARPU持续提升，估值不应低于同等体量互联网公司。适合投资者、分析师、科技行业从业者及关注小米生态的产业链人士。
核心要点
- 一、如何理解小米业务布局
- 二、小米真实盈利情况
- 三、核心竞争力和壁垒
- 四、还能保持高速成长吗
- 五、应该如何估值
报告信息
- 文件全名
- 《商业贸易行业专题研究：再读小米，从业务到估值，五维度拆解小米核心关注点-广发证券》
- 适合读者
- 核心数据
- 53.6亿元经调整净利润
- 4.68%净利率
- 342亿元净资产
- 20.6亿元所得税
- 58.6亿元经营净现金流入
- 核心议题
常见问题
《小米业务与估值深度分析：五维度拆解核心关注点｜广发证券2018研报》主要包含哪些内容?
小米2017年经调整净利润达53.6亿元，净利率4.68%，净资产342亿元。本报告从业务布局、真实盈利、核心竞争力、成长性及估值方法五维度全面拆解小米。核心发现：小米战略类似苹果+Costco，生态模式已跑通，未来3-5年将进入高速复制扩张期；硬件净利率承诺仅5%，但整体盈利被股权激励费用低估；生态用户ARPU持续提升，估值不应低于同等体量互联网公司。适合投资者、分析师、科技行业从业者及关注小米生态的产业链人士。核心数据:53.6亿元经调整净利润;4.68%净利率;342亿元净资产。
这份报告由哪家机构发布?
本报告由广发证券发布,发布于 2018 年。
这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?
覆盖 2018 年,全文约 29。
这份报告是免费的吗?如何获取?
本报告免费查阅,登录资料宝后即可在线获取完整内容。
这份报告适合哪些读者?
适合投资者、分析师、科技行业从业者、电商运营者等读者参考。
报告涉及哪些关键议题?
重点分析了消费零售、小米业务、广发证券、估值等议题。
继续阅读
查看全部 →