银行业专题研究：为何10月以来股份制银行CD发力明显？-251028-天风证券

2025-10银行业11📊 月以来股份制银行免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 2025H1 除招行以外，大部分股份制银行 NSFR 在 105%-110%之间，虽然相较于 100%的
2025H1 股份制银行存款增长主要由活期和
1Y 以内定期拉动，1-5Y 存款增长依然弱于 2021-2024 年同期平均水平。
我们预计 2026 年 1-2 月股份制银行资负缺口存在较大压力，对提前发行存单，诸如 6M 这
放，我们预计 2026Q1 信贷可能更加前置，甚至可能出现 Q1 信贷增量占比达 100%的情况。
🏷️ 核心议题: #银行业#信贷#农商行

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报告摘要

为何 10 月以来股份制银行 CD 发力明显？ 10 月份以来，同业存单发行力度明显加大，提价诉求也有所增强，尤其是股份制银行表现尤为突出，不仅明显加大发行力度，而且期限也适度拉长，究其原因有三点：

📋 核心要点(部分)

10 月份以来，同业存单发行力度明显加大，提价诉求也有所增强，尤其是股份制银行表现尤
一、年底 NSFR 有一定压力
一方面，存款短期化趋势加深，会恶化 NSFR。
794 亿，为近年来首次出现。
二、需要“未雨绸缪”应对开门红资负缺口压力
三、备案额度使用进度偏慢
59.1%，依然明显低于 2022 年和 2024 年同期水平 5-10pct。
四、1.70%左右或是 1Y 存单利率相对合意的中枢价格

❓ 常见问题

《银行业专题研究：为何10月以来股份制银行CD发力明显？-251028-天风证券》主要包含哪些内容?

为何 10 月以来股份制银行 CD 发力明显？ 10 月份以来，同业存单发行力度明显加大，提价诉求也有所增强，尤其是股份制银行表现尤为突出，不仅明显加大发行力度，而且期限也适度拉长，究其原因有三点：核心数据:2025H1 除招行以外，大部分股份制银行 NSFR 在 105%-110%之间，虽然相较于 100%的;2025H1 股份制银行存款增长主要由活期和;1Y 以内定期拉动，1-5Y 存款增长依然弱于 2021-2024 年同期平均水平。。

这份报告由哪家机构发布?

本报告由月以来股份制银行发布,发布于 2025 年。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了银行业、信贷、农商行等议题。