月度中国宏观洞察：四中全会指明“十五五”方向，中美贸易关系再次缓和-251030-浦银国际

报告摘要

xiaowen_jin@spdbi.com 二十届四中全会明确“十五五”规划中科技创新和扩大内需是两大关键。 四中全会公报的诸多措辞意味着中央对经济增速仍有相当要求。

📋 核心要点(部分)

1. 首席宏观分析师
2. 2025 年 10 月 30 日
3. 10 月中美
4. 现状，但考虑到特朗普上一任期内一波三折的中美谈判以及当前谈判更
5. 政策展望：二十届四中全会公报明确了落实为主、边走边看的宏观政策
6. 数据回顾和经济展望：虽然三季度经济增速略超预期，但是 9 月实体经
7. 汇率展望：我们维持今年年内人民币兑美元汇率或在 7.1-7.2 的区间内
8. 10 月中美双方在科技管制、稀土出口和船舶停靠费等问题上再次爆发冲突。