资产的信号：TACO交易，并不容易-251014-西部证券

2025-10宏观经济11免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 全社会的信心更足，对美出口占比也从 24 年的平均 14.6%降至 25 年 4 月以来
的平均 10.5%，对美国市场的依赖度明显降低。
AI 产业链至少在表面上维持繁荣，并且成为美国经济增长的重要引擎。
🏷️ 核心议题: #通胀#PMI

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报告摘要

本轮经贸冲突的冲击小于 4 月，但美方的约束也小于 4 月特朗普上周五发起新一轮关税威胁，TACO 交易在周末已开始发酵，本周一 A 股低开幅度明显小于 4 月 7 日，且收盘已收复大部分跌幅，市场似乎认定特朗

📋 核心要点(部分)

2025 年 10 月 14 日
 核心结论
4 月特朗普快速 TACO 与其面临的四重约束有关，都有所缓解——
一、全球大类资产重点变化
1.1 中美经贸关系：美方再次施压，我方底气更足
8 月的中美谈判将关税延后到 11

❓ 常见问题

《资产的信号：TACO交易，并不容易-251014-西部证券》主要包含哪些内容?

本轮经贸冲突的冲击小于 4 月，但美方的约束也小于 4 月特朗普上周五发起新一轮关税威胁，TACO 交易在周末已开始发酵，本周一 A 股低开幅度明显小于 4 月 7 日，且收盘已收复大部分跌幅，市场似乎认定特朗核心数据:全社会的信心更足，对美出口占比也从 24 年的平均 14.6%降至 25 年 4 月以来;的平均 10.5%，对美国市场的依赖度明显降低。;AI 产业链至少在表面上维持繁荣，并且成为美国经济增长的重要引擎。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了通胀、PMI等议题。