2017美国经营性房企研究报告｜Redfin、CBRE、Horton、REITs深度解析

报告摘要

本报告是西南证券经营性地产系列第三篇，深度剖析美国主流经营性房企的发展战略、业务模式、财务指标及估值体系。涵盖Redfin（线上房地产经纪，覆盖美国70%人口，市占率0.54%）、CBRE（全球最大地产综合服务商）、Horton（四大住宅建设商之一，毛利率10-12%，ROE 12-14%）、SRC（自我管理REITs，持有2475个物业）及Terreno（工业地产REITs，178座物业）。报告揭示美国经营房通过互联网融合、并购扩张、规模效应及多元化发展实现盈利增长，为中国房地产行业转型提供他山之石。适合房地产行业研究员、投资者、基金经理及企业战略高管。

📋 核心要点(部分)

1. 投资要点
2. Redfin：在线经纪深度整合
3. CBRE：全球地产服务巨头
4. Horton：住宅建设龙头
5. SRC：自我管理REITs
6. Terreno：工业地产REITs