地产债违约风险有多大？——2018年新时代证券信用债专题研究

报告摘要

2018年房企债违约担忧加剧，地产债风险到底多大？本报告深度解析地产债发行、到期回售、偿债能力与利差。核心发现：2018年1-4月地产债发行1659.6亿元，同比增长89.82%但仅为2016年同期四成；AAA级利差96.75bp，AA级216.15bp，整体可控但个券分化。高评级房企短期债务覆盖率超3倍占比53.57%，现金流充裕；低评级需谨慎。适合固定收益投资者、债券分析师、地产研究员、风险管理从业者，助您把握地产债配置机会与风险边界。

📋 核心要点(部分)

1. 地产债发行规模略有回暖，以高评级为主
2. 到期与回售的压力较大
3. 商品房销售量增速回落，房企偿债能力削弱
4. 高评级房企短期债务覆盖率较高，兑付能力较强
5. 地产债行业利差维持高位，整体风险可控，需注重个券资质
6. 风险提示