11月转债策略：转债估值高位，风格均衡为宜-251107-开源证券

2025-11资本市场11免费

📄 文件全名: 《11月转债策略：转债估值高位，风格均衡为宜-251107-开源证券-11页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 图 1：中国当月新增社会融资规模：12 个月移动平均的同比处于历史中高位水平 ............................................................... 3
的增量利好，且股权风险溢价已经达到历史中性，资产轮动角度上利好有限，
当前美元整体处于降息节奏之中，预计仍将处于宽松环境之中，（3）2025 年 9
元，处于 2018 年至今 99.3%历史分位数，处于明显的估值高位。
截至 2025 年 11 月 3 日，转股溢价率中位数为 27%，处于 2018 年至今 55.3%
🏷️ 核心议题: #股权#股票策略

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报告摘要

证书编号：S0790521100002 证书编号：S0790524070008 我们认为，影响转债行情主要包括三个方面：一是股债性价比，二是美元流动性，

📋 核心要点(部分)

2025 年 11 月 07 日
陈曦（分析师）
刘伟（分析师）
2018 年至今，转债整体上经历过的三轮周期：2018 年四季度-2020 年、2021 年
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❓ 常见问题

《11月转债策略：转债估值高位，风格均衡为宜-251107-开源证券》主要包含哪些内容?

证书编号：S0790521100002 证书编号：S0790524070008 我们认为，影响转债行情主要包括三个方面：一是股债性价比，二是美元流动性，核心数据:图 1：中国当月新增社会融资规模：12 个月移动平均的同比处于历史中高位水平 ............................................................... 3;的增量利好，且股权风险溢价已经达到历史中性，资产轮动角度上利好有限，;当前美元整体处于降息节奏之中，预计仍将处于宽松环境之中，（3）2025 年 9。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 11。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了股权、股票策略等议题。