阿里巴巴-W(9988.HK)FY2026Q2财报点评：云收入延续高增，即时零售UE积极改善-251127-国海证券

2025-11消费零售12免费

📄 文件全名: 《阿里巴巴-W(9988.HK)FY2026Q2财报点评：云收入延续高增，即时零售UE积极改善-251127-国海证券-12页.pdf》
🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 1）伴随即时零售的规模持续增长，推
期间淘宝 APP 实现消费者同比双位数增长，以 88VIP 为标志的核心
核心业务稳健增长，AI 需求强劲趋势不改（买入）
实现营业收入 2,478 亿元（YoY+5%，QoQ+0.1%）；
（ YoY-85% ， QoQ-85% ），经调整 EBITDA 173 亿元（ YoY-64% ，
🏷️ 核心议题: #消费#零售

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报告摘要

陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 张娟娟 S0350523110004

陈梦竹 S0350521090003 chenmz@ghzq.com.cn 张娟娟 S0350523110004核心数据:1）伴随即时零售的规模持续增长，推;期间淘宝 APP 实现消费者同比双位数增长，以 88VIP 为标志的核心;核心业务稳健增长，AI 需求强劲趋势不改（买入）。

覆盖 2025 年,全文约 12。

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适合战略规划、行业研究员等读者参考。

重点分析了消费、零售等议题。