保险行业上市险企2025年三季报综述：盈利大幅提振，资负持续改善-251108-国泰海通证券

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📊 核心数据: 改善，报行合一下预计预计市场份额将进一步向头部险企集中。
投资建议：负债端看，预计新单及价值率共振推动上市险企 NBV 延
上市险企 2025 年前三季度寿险 NBV 景气增长，财险 COR 改善，投资收益驱动利
寿险 NBV 景气增长，财险 COR 改善，投资收益驱动利润提升。
得益于新单增长景气叠加新业务价值率改善，上市险企 2025 年前三
🏷️ 核心议题: #保险#财险#寿险#车险

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报告摘要

寿险 NBV 景气增长，财险 COR 改善，投资收益驱动利润提升。得益于新单增长景气叠加新业务价值率改善，上市险企 2025 年前三季度 NBV 延续较快增长：中国人保（76.6%）>新华保险（50.8%）>

📋 核心要点(部分)

1.1. 负债端：寿险 NBV 景气增长，财险 COR 延续改善 ............................ 3
1.1.1. 寿险：新单景气增长叠加价值率改善，NBV 延续高增 ................ 3
1.2. 资产端：股市回暖叠加增配权益，投资收益率改善............................. 7
2. 投资服务业绩驱动盈利改善，利率企稳下净资产边际向好....................... 9
2.1. 投资服务业绩提振是归母净利润改善主因............................................. 9
2.2. 利率企稳叠加盈利提升，净资产边际改善........................................... 10
4. 投资建议：建议增持新华保险/中国平安/中国财险/中国太保/中国人寿/中
1. 寿险 NBV 景气增长，财险 COR 改善，投资收益驱

❓ 常见问题

《保险行业上市险企2025年三季报综述：盈利大幅提振，资负持续改善-251108-国泰海通证券》主要包含哪些内容?

寿险 NBV 景气增长，财险 COR 改善，投资收益驱动利润提升。得益于新单增长景气叠加新业务价值率改善，上市险企 2025 年前三季度 NBV 延续较快增长：中国人保（76.6%）>新华保险（50.8%）>核心数据:改善，报行合一下预计预计市场份额将进一步向头部险企集中。;投资建议：负债端看，预计新单及价值率共振推动上市险企 NBV 延;上市险企 2025 年前三季度寿险 NBV 景气增长，财险 COR 改善，投资收益驱动利。

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