纺织服装行业25Q3业绩综述：制造见拐点，品牌看分化-251102-浙商证券
2025-11消费零售16免费
报告维度
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- 《纺织服装行业25Q3业绩综述：制造见拐点，品牌看分化-251102-浙商证券-16页.pdf》
- 🎯 适合读者
- 战略规划行业研究员
- 📊 核心数据
- 但随着7/31对等关税最新安排落地，品牌商下单的积极性预计在Q4有一定修复；
- • 从美国市场来看，7月开始品牌商已经启动针对终端消费者提价以消化关税影响，实际7-8月服装零售分别+8.6%/+7.6%，表现相对平稳，截止25年7月美国服装批发和零售
- 社会库存4.33个月，同比22、23、24年同期处于偏低水位
- 指引收入+10.3%，较上个财年提速，Adidas对25全年指引亦进一步明确至收入+9%；
- • 上游纱线端Q3有望率先感受到需求回暖，较Q2增长提速，如新澳股份在羊毛价格上涨背景下Q3开始已有量价、利润率回升趋势，Q4弹性值得期待
- 🏷️ 核心议题
- #消费#零售#品牌#纺织