2017-2018食品饮料行业年报一季报综述｜大众品业绩分化，龙头胜出｜长城证券

报告摘要

报告基于长城证券研究所对食品饮料行业2017年年报及2018年一季报的全面梳理，数据显示：2018年1-4月食品饮料板块下跌5.9%，但调味品（+8.8%）、食品综合（+4.5%）逆势上涨；1Q18行业营收增速回升至16.6%，净利润增速达33.6%，大众品回暖显著。子行业分化明显，葡萄酒受进口冲击持续下滑，啤酒利润步入上升通道，乳制品受益三四线消费崛起，调味品景气度提升。基金配置比例虽降至5.6%，但仍高于历史均值。报告推荐关注两类机会：低估值龙头（贵州茅台、泸州老窖、海天味业）与高成长品种（中炬高新、涪陵榨菜、安琪酵母）。适合投资者、食品行业分析师、企业管理者及基金从业者，深度解析业绩分化下的投资策略。

📋 核心要点(部分)

1. 市场表现：食品估值下降股价回落
2. 业绩表现：1Q18营收净利提升
3. 行业分化：大众品子行业特征各异
4. 基金持仓：配置比例降低但仍受青睐
5. 投资建议：关注龙头与高成长品种
6. 风险提示