化工行业2018年下半年投资策略｜供需再平衡，掘金成长新风口｜中信证券

报告摘要

报告回顾2017年及2018Q1化工行业表现，营收同比增长42.82%/10.23%，净利润同比增长65.65%/46.63%，净利率提升至9.73%，盈利能力显著改善。核心驱动来自环保及供给侧改革推动的供需改善。展望下半年，重点关注环保‘政策落实年’、贸易争端带来的进口替代机遇、以及政策催化下的成长主线。掘金方向包括：农化（农药供需改善、农服需求井喷）、新能源电池材料（‘双积分’制落地推动）、电子化学品（政策+资金+事件催化）。但行业整体难现普涨，维持‘中性’评级。适合化工行业投资者、券商分析师、企业战略规划者、关注周期与成长板块的基金经理。

📋 报告目录

1. 回顾：供需结构稳健与盈利分化
2. 展望：环保/贸易争端/政策催化
3. 掘金：农化/新能源电池材料/电子化学品
4. 风险因素
5. 行业评级与重点公司