航运行业2026年度投资策略：把握供需缺口核心变量，看好油、散、集运支线市场机会-251126-华创证券

2025-11资本市场18免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 影响下非合规原油出口增长或已达到极限，合规原油伴随增产份额逐步增加。
增长，美国、圭亚那、加拿大和巴西贡献主要增量，长航线对 VLCC 吨海里需
伊朗等非合规原油贸易制裁，目前受制裁的原油轮运力占比达 19%，
Capesize 在手订单占比仅 9.32%，对应 25-27 年运力增速分别为 1.4%、2.2%、
今年以来特检船舶数量持续增多，Star Bulk 预计 25-27 年特检坞修对每
🏷️ 核心议题: #沪深

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报告摘要

一、油运：增产+制裁+供给约束，驱动合规市场景气向上。油运行业景气度进一步提升，8 月 VLCC 运价淡季提前反弹，之后运价表现强劲，TD3C 航线 11 月 13 日录得 12.6 万美元/天，11 月平均运价达 10.4 万美元

❓ 常见问题

《航运行业2026年度投资策略：把握供需缺口核心变量，看好油、散、集运支线市场机会-251126-华创证券》主要包含哪些内容?

一、油运：增产+制裁+供给约束，驱动合规市场景气向上。油运行业景气度进一步提升，8 月 VLCC 运价淡季提前反弹，之后运价表现强劲，TD3C 航线 11 月 13 日录得 12.6 万美元/天，11 月平均运价达 10.4 万美元核心数据:影响下非合规原油出口增长或已达到极限，合规原油伴随增产份额逐步增加。;增长，美国、圭亚那、加拿大和巴西贡献主要增量，长航线对 VLCC 吨海里需;伊朗等非合规原油贸易制裁，目前受制裁的原油轮运力占比达 19%，。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 18。

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了沪深等议题。