宏观专题研究：如何理解中观数据“温差”？-251123-华泰证券

2025-11宏观经济14免费

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📊 核心数据: 仅从部分宏观指标同比走势判断，总需求似乎明显
月以来，规模以上工业企业应收账款同比增速回落
图表 9：去年 10 月以来，规模以上工业企业现金及短期投资同比增速改善 ..............................................................5
近期，部分月度宏观数据明显走弱，尤其是固定资产投资数据的同比增速。
0000 季度同比从上半年的 2.8%降至-6.5%，10
🏷️ 核心议题: #宏观经济#宏观研究#PPI#PMI

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报告摘要

2025 年 11 月 23 日│中国内地 SAC No. S0570520100005 近期，部分月度宏观数据明显走弱，尤其是固定资产投资数据的同比增速。

📋 核心要点(部分)

000 华泰研究
2025 年 11 月 23 日│中国内地
1. 0
0000 季度同比从上半年的 2.8%降至-6.5%，10
0000 月同比-12.2%），10 月出口增长
00 后置、今年相对前置，同比增长“前高后低”，但实际力度并未比
表观数据趋势。
3. 实际总需求趋势可能较为平稳 00

❓ 常见问题

《宏观专题研究：如何理解中观数据“温差”？-251123-华泰证券》主要包含哪些内容?

2025 年 11 月 23 日│中国内地 SAC No. S0570520100005 近期，部分月度宏观数据明显走弱，尤其是固定资产投资数据的同比增速。核心数据:仅从部分宏观指标同比走势判断，总需求似乎明显;月以来，规模以上工业企业应收账款同比增速回落;图表 9：去年 10 月以来，规模以上工业企业现金及短期投资同比增速改善 ..............................................................5。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 14。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了宏观经济、宏观研究、PPI、PMI等议题。