环保行业深度报告：供热系列报告一，居民供热价格改革持续推进，现金流优异%26成本控制能力强的供热企业盈利凸显-251106-信达证券

2025-11资本市场25免费

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📊 核心数据: 我国集中供热面积稳步增长，复合增速达到 7.8%，其中住宅面积占
从供热方式看，我国燃煤供热的比例超过 70%，以燃煤热
成本端：燃料成本占到供热总成本约 60%，在价格不变情况下控制燃
电，2024 年实现分别实现毛利率 24%和-13.8%。
我们选取的 5 家供热企业中 4 家的合同负债占总收入比重达到
🏷️ 核心议题: #股权

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报告摘要

供热系列报告一：居民供热价格改革持续推进，现金流优异&成本控制能力强的供热企业供热系列报告一：居民供热价格改革持续推进，现金流优异&成本控制能力强的供热企业盈利凸显

📋 核心要点(部分)

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2025 年 11 月 6 日
郭雪环保联席首席分析师
2025 年以来全国已
吴柏莹环保行业分析师
计未来供热价格涨价有望成为趋势，供热企业盈利有望迎来修复。
国，热价调整趋势有望持续。
2024 年净利润现金含量接近 200%。

❓ 常见问题

《环保行业深度报告：供热系列报告一，居民供热价格改革持续推进，现金流优异%26成本控制能力强的供热企业盈利凸显-251106-信达证券》主要包含哪些内容?

供热系列报告一：居民供热价格改革持续推进，现金流优异&成本控制能力强的供热企业供热系列报告一：居民供热价格改革持续推进，现金流优异&成本控制能力强的供热企业盈利凸显核心数据:我国集中供热面积稳步增长，复合增速达到 7.8%，其中住宅面积占;从供热方式看，我国燃煤供热的比例超过 70%，以燃煤热;成本端：燃料成本占到供热总成本约 60%，在价格不变情况下控制燃。

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覆盖 2025 年,全文约 25。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

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