建筑材料行业2017年报及2018一季报总结｜景气上行与结构性变化分析｜广发证券

报告摘要

2016年以来地产回暖与供给侧改革推动建材行业景气持续上行，2017年全行业营收增速达31%，归属净利增速高达79%，扣非净利同比增长96%。报告深入剖析水泥、玻璃、玻纤、耐火材料、装饰建材五大子行业，指出结构性变化更值得重视：水泥供给收缩带来高增长（收入增速36%，净利增速118%），玻璃环保限产价格震荡上行，玻纤高景气但企业分化，装饰建材龙头份额提升。ROE改善由利润率与周转率驱动，资产负债表持续修复，产能收缩态势明显。投资策略首选持续成长龙头（东方雨虹、中国巨石等）及低估值龙头（海螺水泥等）。适合建材企业管理者、行业分析师、投资者及金融机构参考。

📋 报告目录

1. 景气上行，收入净利持续大幅改善
2. 利润率和周转率驱动ROE提升
3. 资产负债表继续修复
4. 投资策略：首选持续成长，其次低估值龙头