基础化工行业研究：轮胎，三季报盈利改善，关注欧盟双反带来的机会-251114-国金证券

报告摘要

轮胎行业整体需求向好，盈利端在原料回落背景下有所改善。 今年 3 季度半钢回落但全钢修复，在关税和贸易政 策影响下，我国半钢胎开工率自 4 月开始同比去年较弱；

📋 核心要点(部分)

1. 原材料橡胶季度均价呈现回落的趋势，考虑到企业的原料库存周期影响，盈利实现了较好修复。
2. 2025 年前三季度轮胎板块实现营业总收入 863 亿元，同比增加 11%
3. 2025 年 3 季度板块实现营业总收入 307 亿元，同比增加 11.8%，环比增长 7.4%
4. 3 季度单季度米其林、固特异的
5. 从产业趋势角度来看，一方
6. 三、企业端：国产胎企收入稳步增长，头部市占率有望继续提升....................................... 14