家电行业2026：周期筑底与智能新机遇-251111-华泰证券

2025-11消费零售29免费

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🎯 适合读者: 战略规划行业研究员
📊 核心数据: 2025 年 1-10 月家电板块累计上涨+7.7%，在申万子行业中排名中下游。
回顾 2025 年板块表现：家电（申万）板块 2025 年 1–10 月上涨约 7.7%，
突出（家电零部件（申万）涨幅超 76%），而市场对具备“第二曲线”及
增长的来源，智能化、AI+与场景融合或将推动产业估值体系再定价。
国内需求趋势：换新边际回落，智能化与第二曲线驱动价值增长
🏷️ 核心议题: #消费#品牌#家电

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报告摘要

家电 2026：周期筑底与智能新机遇 2025 年 11 月 11 日│中国内地 2025 年 1-10 月家电板块累计上涨+7.7%，在申万子行业中排名中下游。

📋 核心要点(部分)

2025 年 11 月 11 日│中国内地
2025 年 1-10 月家电板块累计上涨+7.7%，在申万子行业中排名中下游。
在此背景下，我们认为有三大趋势可以把握：一是白电龙头具备规模、渠道
国内需求趋势：换新边际回落，智能化与第二曲线驱动价值增长
2025 带来明显累计拉动，但随着基数抬升与提前透支效应，边际效应已减
海外需求趋势：出口短期承压、海外本土化为长期对冲
2）AI+成长趋势：石头科技、科沃斯、安克创新、绿联科技、萤
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❓ 常见问题

《家电行业2026：周期筑底与智能新机遇-251111-华泰证券》主要包含哪些内容?

家电 2026：周期筑底与智能新机遇 2025 年 11 月 11 日│中国内地 2025 年 1-10 月家电板块累计上涨+7.7%，在申万子行业中排名中下游。核心数据:2025 年 1-10 月家电板块累计上涨+7.7%，在申万子行业中排名中下游。;回顾 2025 年板块表现：家电（申万）板块 2025 年 1–10 月上涨约 7.7%，;突出（家电零部件（申万）涨幅超 76%），而市场对具备“第二曲线”及。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 29。

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这份报告适合哪些读者?

适合战略规划、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了消费、品牌、家电等议题。