家电行业财报综述暨11月投资策略：白电及小家电板块增长良好，龙头韧性充足-251111-国信证券

2025-11资本市场21免费

📄 文件全名: 《家电行业财报综述暨11月投资策略：白电及小家电板块增长良好，龙头韧性充足-251111-国信证券-21页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 白电及小家电板块增长良好，龙头韧性充足
利率提升 0.1pct，环比好转。
家电行业：韧性增长，盈利提升。
收 3663 亿/+3.6%，毛利率同比-0.5pct 至 25.0%，毛销差（毛利率-销售费
实现归母净利润 301 亿/+4.4%，归母净利率提升 0.1pct。
🏷️ 核心议题: #新股

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报告摘要

受国补效果退坡及外销高基数影响，Q3 家电公司营收增速出现放缓，但合盈利受益于内销竞争缓和、产品结构升级，净 Q3 家电板块经营韧性凸显，龙头表现亮眼。

受国补效果退坡及外销高基数影响，Q3 家电公司营收增速出现放缓，但合盈利受益于内销竞争缓和、产品结构升级，净 Q3 家电板块经营韧性凸显，龙头表现亮眼。核心数据:白电及小家电板块增长良好，龙头韧性充足;利率提升 0.1pct，环比好转。;家电行业：韧性增长，盈利提升。。

覆盖 2025 年,全文约 21。

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适合投资人、行业研究员等读者参考。

重点分析了新股等议题。