2017年9月乳业月报：奶价如期回升，供需改善趋势明显｜中金公司

报告摘要

中金公司发布2017年9月乳业月报，数据显示国内原奶均价8月中旬起持续环比改善，9月6日生鲜乳均价3.43元/千克，环比升0.3%，同比升0.3%。国际方面，9月恒天然全脂乳粉拍卖价3,122美元/吨仍低于国内售价，进口粉对国内奶价拉动有限。上游去产能持续，7月奶牛存栏量环比降1.0%，同比降7.6%。判断2H17供需关系进一步改善，奶价进入温和上涨周期。看好伊利、蒙牛等龙头企业份额提升及费用率压缩空间，推荐现代牧业、伊利、蒙牛。适合乳业投资者、行业分析师、基金经理、企业高管阅读。

📋 报告目录

1. 行业近况
2. 国内乳原料价格走势
3. 国内乳业供给量
4. 估值与建议
5. 风险