建发股份(600153)深度报告：涅盘在即-251103-浙商证券

2025-11资本市场64免费

📄 文件全名: 《建发股份(600153)深度报告：涅盘在即-251103-浙商证券-64页.pdf》
🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 保持稳定增长，联发集团的利润因当期较大规模的存货减值计提而显著承压。
会有利润承压并预计成为本轮周期的低点，但未来跌价压力将逐步收敛。
行业调整期实现了经营货量的逆势增长，年化增速约 15%。
公司上市以来累计分红 190 亿元，位居同业首
位，分红总额占当前市值比重达 63%。
🏷️ 核心议题: #上证

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报告摘要

地产业务 Alpha 突出，联发经营拐点显著：建发股份的房地产业务由建发建发房产定位新中式改善型住宅，土地储备集中在一二线城市，销售与盈利保持稳健；

📋 核心要点(部分)

在城市房价趋势的分析显示，由于充分的计提减值，2024-25 年公司可能
2025 年 9 月
文章我们深入分析美凯龙和地产业务的减值和亏损情况，勾勒出未来业绩修复路
分析师：杨凡
一句话逻辑：三大业务均处于经营拐点，展望三年深蹲起跳
1 《现金流稳健提供安全垫，地

❓ 常见问题

《建发股份(600153)深度报告：涅盘在即-251103-浙商证券》主要包含哪些内容?

地产业务 Alpha 突出，联发经营拐点显著：建发股份的房地产业务由建发建发房产定位新中式改善型住宅，土地储备集中在一二线城市，销售与盈利保持稳健；核心数据:保持稳定增长，联发集团的利润因当期较大规模的存货减值计提而显著承压。;会有利润承压并预计成为本轮周期的低点，但未来跌价压力将逐步收敛。;行业调整期实现了经营货量的逆势增长，年化增速约 15%。。

这份报告覆盖哪一年、篇幅多大?

覆盖 2025 年,全文约 64。

这份报告是免费的吗?如何获取?

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这份报告适合哪些读者?

适合投资人、行业研究员等读者参考。

报告涉及哪些关键议题?

重点分析了上证等议题。