建筑装饰行业25年建筑三季报综述：行业阶段承压，关注四季度资金与开工节奏-251119-华源证券

2025-11金融投资21免费

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🎯 适合读者: 投资人行业研究员
📊 核心数据: 2025Q1-3 申万建筑板块实现营收 5.85 万亿元，同
归母净利润 1239 亿元，同比下降 10.06%。
项目集中开工及专项债、政策性金融工具加快落地（截至 9 月底新增专项债 3.66 万亿元，发
改委推动 5000 亿元新工具补充资本金），行业资金环境改善，有望带动四季度板块盈利与景
2025Q1-3 申万建筑板块毛利率为 9.91%、净利
🏷️ 核心议题: #证券#金融#利率

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报告摘要

SAC：S1350524090001 wangbinpeng@huayuanstock.com SAC：S1350524060003

📋 核心要点(部分)

2025 年
11 月 19 日
证券分析师
25 年前三季度板块整体营收增速
0.5 倍，具备较高安全边际，盈利修复有望带动估值回升。
公募新规强化“重回报”导向，高股息标的受关注，建议
1. 行业概述：行业基本面承压，政策与资金共振或支撑四季度回暖 ............................... 5
2.1. 25Q1-3 钢结构逆势增长领跑营收，园林与化学工程利润表现亮眼 .......................11

❓ 常见问题

《建筑装饰行业25年建筑三季报综述：行业阶段承压，关注四季度资金与开工节奏-251119-华源证券》主要包含哪些内容?

SAC：S1350524090001 wangbinpeng@huayuanstock.com SAC：S1350524060003核心数据:2025Q1-3 申万建筑板块实现营收 5.85 万亿元，同;归母净利润 1239 亿元，同比下降 10.06%。;项目集中开工及专项债、政策性金融工具加快落地（截至 9 月底新增专项债 3.66 万亿元，发。

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覆盖 2025 年,全文约 21。

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报告涉及哪些关键议题?

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